什么是上海银行间同业拆放利率？一文讲清

上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称SHIBOR）是上海地区商业银行间借贷的利率，也是中国的中期参考利率，可以反映投资者的即时成本以及金融市场的综合预期，目前在货币市场及中期金融市场中占据着重要位置。本文将从定义、特点、测量及政策作用几个方面对上海银行间同业拆放利率作进一步的分析和探讨。
一、定义
上海银行间同业拆放利率（SHIBOR），简称SHIBOR，是上海地区商业银行间借贷的利率，由上海银行间同业拆借中心根据上海地区15家商业银行在同业拆放市场的日内拆借行为统计的，根据响应的拆借行为来反映上海商业银行间借贷及投资者的即时成本，及金融市场的综合预期，是当前中国金融市场中期参考利率。由于其根据实时行情推论出来，所以可以被精确度量，比较准确的反映中期市场的实时利率；由于其可以反映市场的预期，也是评估当前经济形势的重要指标。
二、特点
（一）SHIBOR的发布频率较高、可用性强
由于上海银行间同业拆放市场发布的利率是由15家银行报价决定的，报价的频率比较高，发布的利率也比较实时，因此SHIBOR拥有较强的及时性。它能够反映市场的实时行情以及投资者的实时风险成本，更符合市场对实时利率变动的需求。
（二）SHIBOR是主要的中期参考利率
SHIBOR是中国当前主要的中期参考利率，也是金融市场的重要参考指标，可以反映出目前金融市场的情况，有助于投资者作为投资参考、风险控制等方面的决策。
（三）SHIBOR独特性强
在以中央银行基准利率为基础的对外银行票据、外币贷款及金融债券投资环境下，SHIBOR具有独立性和特异性，表明市场参与者运用自主行为以决定上海商业银行间利率，而这充分反映了上海商业银行间拆借市场的综合供求状况，给投资者提供了更多的机会。
三、测量
SHIBOR的测量，主要考虑的是上海地区商业银行实际发生的拆放同业拆借的行为，以其为基础确定上海银行间拆借利率。其中，引入 “归一化”原则，将15家参与银行的每日拆借报价的“买入价”-“卖出价”取平均值，给出统一的SHIBOR水平，方便统一度量，且可以在一定程度上反映上海拆借市场整体供给和需求情况。
四、政策作用
（一）宏观调控作用
利率作为一种金融政策工具，具有从宏观经济环境中调整市场动态以及调节投资者决策和行为的功能。上海银行间同业拆放利率可以反映上海地区商业银行间借贷活动的实时行情及其余市场动态。通过对基准利率的调整，政府的宏观调控尤为