1 华菱钢铁股权结构

华菱钢铁是全国钢铁行业的领先企业，在钢铁领域中深耕，公司业务水平逐年提升。湖南华菱钢铁股份有限公司(简称“华菱钢铁”)隶属于湖南省国资委, 湖南省国资委为实际控制人。湖南华菱钢铁集团有限责任公司为主要发起人，是公司的第一大股东，其联合长沙矿冶研究院等单位共同发起成立的， 1999年8月在深交所上市。根据公司公告，截至2021年3月末，华菱钢铁集团直接持有华菱钢铁48.64%股份,加上由下属企业涟源钢铁集团和湖南衡阳钢管集团间接持有华菱钢铁12.79%股权，总共持有公司61.43%的股份,为公司控股股东、第一大股东。

华菱钢铁主要全资子公司有华菱湘钢、华菱涟钢和华菱衡钢，不同子公司各自经营不同品种钢材业务。2010年9月，华菱钢铁与安赛乐米塔尔合资成立了华姜安赛乐米塔尔汽车板有限公司( VAMA)，专注于汽车市场,经过多次股权调整,截至2020年6月30日华蒌钢铁持股比例为50%。此外,公司通过华菱湘钢间接持有阳春新钢51%的股份。

2 华菱钢铁规模和现状

华菱湘钢公司的产能可以排进全国钢铁企业中的前十名，钢铁产品结构齐全，品类多样，在湖南和广东的五个地方均建有生产基地，拥有国内领先水平的炼铁、炼钢、轧材、钢材深加工等全流程技术装备。

根据相关信息显示，截至2021年6月底，华菱钢铁炼铁产能1773万吨,炼钢产能1995万吨，钢材产能2178万吨(不包括汽车板公司"VAMA" ) ，其中板材占比约58%，长材约34%，钢管约8%。产品种类齐全，下游覆盖行业广泛。

公司主要的营收来自于板材业务，占比在40%以上，其中2020年上升至50.13%;其次是长材业务，占比在23%-35%区间内波动，近两年增长至30%以上；还有一部分收入来自钢管业务，占比约10%，近两年小幅下降至10%以内水平。

公司的板材业务盈利能力更强。在公司在毛利构成中,占比最高的板材业务贡献约50%的利润，其中2020年板材业务在营收占比50%的情况下贡献了63%的利润，毛利率18.29%，盈利能力强。剩下的约30%的盈利来自于长材业务,较为稳定。而钢管业务由于油气行业的不景气，整体盈利能力也有所下降,由2018、2019 年的约10%的毛利占比下降至2020年的5.87%。

3 华菱钢铁五大生产基地

(1)华菱湘钢：位于湖南湘潭，主要生产宽厚板、工业线棒材，是全球最大的宽厚板制造基地，是世界最大工程机械商卡特彼勒的最大中厚板供应商。

(2)华菱涟钢：位于湖南娄底，生产冷热轧板和螺纹钢，薄规格高强工程机械用钢销量位居国内第一，超薄规格耐磨钢国内市场占有率超过70%。

(3)VAMA：位于湖南娄底，生产汽车板，汽车板公司VAMA独家生产USIBOR⑧1 500、2000， Ductibor⑧1000 等高端汽车板产品。

(4)华菱钢管：位于湖南衡阳，生产无缝钢管，在无缝钢管行业制造实力全球排名第五、中国第二。

(5)阳春新钢：位于广东阳江，生产建筑用线。

4 华菱钢铁在国外的细分领域和领先优势

(1)能源和油气领域：为俄罗斯亚马尔项目、中俄东线天然气管道工程、南海西部陵水17-2气田开发项目、沙特阿美项目、荔湾深海石油项目、巴基斯坦SK水电站项目线等项目供货

(2)造船和海工领域：为世界前三大造船企业中船集团、韩国现代和三星造船的主力供应商，为世界最先进的超深水双钻塔半潜式钻井平台——“蓝鲸1号”钻井平台、亚洲第一-超深井——塔里木油田轮探1井项目等重点工程供货

(3)机械和桥梁领域：是世界最大工程机械公司卡特彼勒的战略合作伙伴，是国内工程机械巨头中联、三一、徐工主要供货方,产品中标北京大兴国际机场、阿布扎比国际机场、港珠澳大桥、拉林铁路藏木特大桥、广州电视塔、上海中心大厦等标志性建筑。

来源《华菱钢铁-制造业强劲复苏下崛起的中南地区板材龙头-210723(28页).pdf》